La Banque africaine de développement (BAD) a réalisé sa première émission obligataire sur le marché marocain, pour un montant d’un milliard de dirhams et une maturité de sept ans. Selon une analyse publiée le 8 novembre 2026 par l’Agence de presse africaine (APAnews), cette opération constitue une étape stratégique dans la diversification des ressources de la Banque et le développement des financements en monnaies locales sur le continent. S’exprimant auprès de l’agence, Oussama Ouassini, consultant marocain en intelligence économique et stratégique, estime que cette initiative dépasse sa portée financière immédiate et pourrait contribuer à redessiner l’architecture financière africaine, en permettant aux emprunteurs de disposer de ressources mieux adaptées à leurs revenus et de réduire leur exposition aux fluctuations des devises étrangères.

L’expert souligne que cette opération apporte une réponse à l’un des défis majeurs du financement du développement en Afrique : le décalage entre les monnaies d’emprunt et celles dans lesquelles les projets génèrent leurs revenus. En effet, de nombreux États et entreprises contractent des dettes en dollars ou en euros alors que leurs ressources sont en monnaies locales, ce qui les expose aux risques de change. Le recours au dirham permet ainsi de limiter cette vulnérabilité. Le choix du Maroc repose notamment sur la profondeur de son marché financier, la disponibilité de l’épargne institutionnelle, la stabilité de sa monnaie et la maturité de son système bancaire. Le Royaume pourrait, à cet égard, servir de laboratoire pour le développement de mécanismes similaires dans d’autres économies africaines, avec Casablanca comme potentiel centre régional de structuration et de financement.

Toutefois, Oussama Ouassini invite à ne pas surestimer la portée de cette opération, qu’il considère comme une émission pilote. Des volumes plus importants et le développement d’instruments de couverture contre les fluctuations des taux d’intérêt seront nécessaires pour produire un changement structurel. L’enjeu pour le Maroc est désormais de transformer cette expérience en un véritable levier de positionnement financier régional. « La souveraineté financière ne consiste pas à chasser le dollar. Elle consiste à avoir le choix », conclut l’expert, selon APAnews, mettant en évidence la nécessité pour les économies africaines de diversifier leurs sources de financement et de disposer de solutions adaptées à leurs réalités monétaires.

Marie Kouadio